《红猪》是宫崎骏作品中少数有确定时代背景的，除了波魯克由于诅咒的原因变成猪，带有超自然现象味道之外，主要的时代与场景均是依照现实世界进行详细的设定。并且对于当时的意大利进行了深度的研究，由片中许多的细节中可以看出（虽然部分的意大利文有拼错字）。

虽然《红猪》的时间设定为两次世界大战中间，依照剧情的提示，应是在1930年代的经济大萧条时代，但是作品中的女性服装是1920年代的。另外作品中有多次提到法西斯，因此《红猪》的作品虽设定于1920年代，但实际上为了剧情需求，影片中的人物、场景与物品设定仍做了一些变动。

动画里出现的水上飞机大部分均是现实世界中曾经出现过的，如波魯克的座机为Savoia S‧21（与实机有部分差异），卡地士的为所制的R3C-0，还有第一次世界大战的Hansa-Brandenburg CC等等。

波魯克也在片中多次的评论了法西斯，虽然片中没有明示波魯克为什么变成了猪，但暗示波魯克变成猪是由于他不愿意成为法西斯的打手而加入军队，宁可成为猪也不愿当一个法西斯者。值得注意的是，波魯克本来是空战的英雄，却因为反对法西斯而被指责为“怠惰的猪”，于是在人们的眼中，他就真的变成一头猪了，或许可说是宫崎骏对法西斯社会的批判和讽刺。此外另个理由是为了跟吉娜保持距离，以保持对他死去的朋友的忠诚(主角战友是吉娜的最后一任丈夫)。

宫崎骏本人是社会主义者，红猪的“红”为共产主义的隐喻。

극중에서 주인공은 "포르코 롯소(Porco Rosso, 붉은 돼지)"라고 불리지만, 그의 본명은 마르코 파곳(Marco Pagot)이다. 제 1차 세계 대전 당시 공군 조종사로 참전했던 그는 전쟁에 회의를 느끼고 스스로 돼지가 되었다.[3] 그는 비행정을 조종하며 아드리아해 일대의 공적(空賊, 비행기 해적)을 소탕하는 현상금 사냥꾼으로 살아가고 있다. 그녀에게는 가장 친한 사람인 지나(호텔 아드리아노의 여주인)뿐이다. 어느 날, 고장난 비행정을 수리하기 위해 밀라노를 향하던 포르코는 커티스라는 미국인 비행사의 공격으로 비행정이 완전히 망가져서 단골 공장이었던 피콜로사에 비행기 수리를 맡기게 되었고, 공장주의 손녀인 기술주임 "피오"를 만나게 된다. 여자가 비행기를 수리하는 것을 마뜩찮아 하던 포르코는 그녀의 적극적인 성격에 조금씩 마음을 열게 되었고, 곧 수리가 완료되어 자신의 아지트로 돌아오게 된다.

그러나 아지트에는 공적 연합이 그를 기다리고 있었고, 그곳에서 포르코는 커티스와 내기를 하게 된다. 포르코가 이긴다면 커티스가 비행기 수리비와 기타비용을 갚아주고, 커티스가 이긴다면 피오와 결혼을 하기로 한 것이다. 시합 당일, 두 사람은 격렬한 공중전을 벌이게 된다. 그러나 긴 시간동안 격렬하게 싸우던 그들은 기관총 고장으로 인해 투석전을 벌이며 착륙하고, 결국은 권투경기를 벌이게 된다. 승자는 포르코가 되었고, 포르코는 공적들을 소탕하기 위해 이탈리아 공군이 출동한 사실을 알리러 온 지나에게 피오를 맡긴다.